百润股份：必成新一代股王

　　1.历史的选择

　　在传统的观念中认为，是英雄人物创造了历史；中学被教科书灌输的马克思唯物主义历史观则认为，是历史选择了英雄；《三国演义》则写到：“英雄造时势，时势造英雄”美股王免费版。其实，在这一点上，我比较赞成老马的看法，是历史选择了英雄。君不见，每个时代，都有不一样的王者出现。在资本市场上，当年的四川长虹、贵州茅台、苏宁电器，在自己的时代都站在了风口浪尖上，铸就了一段传奇。《列子》上说，天下大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。幸运儿如果能有幸被历史选中，又能抓住机会，主动出击，必能成就一段传奇。

　　2.好企业与好股票

　　好企业不一定是好股票；好股票不一定需要好企业美股王免费版。

　　有的股票涨的虽然好，但是企业质地并不好，例如07年著名的中国船舶，一路涨到300多远，然后跳水一直到30元美股王免费版。有的企业虽然是好企业，但是股票却死活不涨，也不是好的选择。

　　最好的选择，企业是好企业，股票是好股票，这样才能有进攻有防守，攻守合一，从容进退美股王免费版。

　　好企业，是投资者的节操，毕竟不知道牛市何时会戛然而止，节操不是为了别人，而是为了自己美股王免费版。

　　不过在牛市里，投资一般干不过投机，最好的投资，最好是像投机一样涨的快美股王免费版。

　　这样就要求投资标的更加严格，需要满足三个条件：1.好企业；2.高成长；3.还没有引起广泛注意，股价还算便宜美股王免费版。

　　天下武功，唯快不破，唯有高速成长，才能实现内在价值的快速增殖，才能有效的凝聚人气，才能在牛市跑赢指数，才能不被投机者鄙视美股王免费版。（好多价值投资者，都被人鄙视成什么样了，悲哀。）

　　3.百润的蓝海市场

　　酒和饮料，都是投资的最好的“入口”，人类为了生存，必须摄入营养，必须把外界的东西放入口中，食欲是人的基本需求，是人的第一欲望（呼吸虽然更重要，但是一般不需要特别操心）美股王免费版。因此和“口”相关的生意，都是好生意。并且此类都是快速消费品，买台电视能看10年，但是吃喝的东西，一会的功夫就会在人体内变成废物排出体外，需要再次消费，企业就能不停的赚钱。历史上可口可乐、百事可乐、健力宝、哇哈哈、加多宝、茅台五粮液老窖汾酒、伊利蒙牛六个核桃等等，都成为其中优秀的代表。巴菲特认为快消品更容易培养品牌意识，买电视会货比三家，技术人员买入生产资料会考虑性价比，但是日常消费却建立在更感性的基础之上。

　　市场化经济三十多年来，让国人印象深刻的饮料大战就发生了好多次，因为这是一个最好的生意，因此竞争也异乎寻常的激烈美股王免费版。

　　李经纬的健力宝担负了一个时代的重担，宗庆后凭借简单的瓶装水就成为了中国首富，茅台上一波牛市，用50倍的涨幅，成就了一代股王美股王免费版。加多宝凭借天才的营销，成就了一代传奇，然而先天不足让自己陷于被动的局面。

　　饮料市场经历过一次一次大战，好像再也没有机会了美股王免费版。

　　饮料肩负着解渴、营养摄入、满足口感三大使命；酒类承担着社交、成瘾消费的功能美股王免费版。中国人受儒家思想的熏陶，比较拘谨，不喝点酒放不开。天之所生谓之人，天之所赋谓之性，率性谓道。只有喝点酒，才复归于本性的坦率，谈生意交朋友泡妞才能顺顺利利。

　　人是观念的动物，人的认识构成了偏见美股王免费版。

　　有的人，死守着自己的观念，是观念的奴隶；有的人，打破传统观念，而成就一片蔚蓝色的海洋美股王免费版。

　　传统的观念认为，酒就是酒，饮料就是饮料，壁垒鲜明，鸡犬相闻老死不相往来美股王免费版。

　　但是锐澳RIO鸡尾酒，通过观念创新，打破传统观念，做成了酒精含量非常低的一种酒，介于酒和饮料之间美股王免费版。说它是饮料，它含有酒精；说它是酒，不会喝酒的人喝几瓶都不会醉。（其实不是新鲜事物，国外早就有之，但国内是新鲜事物，山寨也是一种创新，并且是一种更安全的创新。）

　　时代在变化，虽然中国的大叔辈都津津乐道于茅台、五粮液等白酒，但是对于年轻一代来说口感并不好，而含有果汁、碳酸、低度酒精的RIO无疑口感更好美股王免费版。长久以来，女性酒、年轻酒、时尚酒都被忽略了，这一片蓝色的海洋，竟然无人开发。

　　红色海洋，例如白酒、啤酒、红酒市场意味着成熟、竞争激烈、利润低美股王免费版。而蓝色海洋，则意味着市场广阔、没有竞争，高利润。

　　在考察了一段时间这个市场之后，我坚信：这是一片蓝色广阔的海洋美股王免费版。

　　4.锐澳比白酒更好的理由：周转率

　　企业作为一种经济组织，全部的使命在于资本的增值美股王免费版。说的更通俗一点，就一个字：赚钱。说别的都是忽悠，或者是赚钱的某种手段，赚钱才是最终的目的，就是这么赤裸裸。

　　因此净资产收益率是企业指标中最重要的一个美股王免费版。据我个人的经验，一般而言这个指标需要依靠两个决定性指标：（1）毛利率；（2）周转率。

　　一般而已企业毛利率高，周转率就低；周转率高毛利率就低；双低基本没有投资价值，双高可遇而不可求美股王免费版。

　　在过去的十年里，白酒是股市中的王者，而茅台，则是其中王者的王者美股王免费版。白酒股之所以有好的表现，在于白酒的品牌壁垒导致超高的毛利率，茅台的毛利率高达90%以上，翻译过来就是1块钱成本的茅台酒可以卖到10块钱以上，赤裸裸的暴利；其它的中高档白酒毛利率也高达60%~70%，1块钱的成本可以卖到3块钱以上，差20%就比茅台差了很多，其实也已经非常不错了。超过绝大部分的上市公司。很多公司毛利不到30%，1块钱成本的产品只能卖到1.4元左右。

　　所以白酒这十年来成为最好的投资标的，但是其实白酒有个很大的缺陷：周转率美股王免费版。众所周知，酒是陈的香。年份酒一般要存住10年以上，一般的酒也要存储个几年，否则就很难有品质保证。这就导致了酒类企业的总资产周转率不高，以茅台为例，它的周转率是0.5，也就是说两年才能周转一次。

　　而锐澳的毛利率是75%，仅次于茅台，高于其它中高档白酒，但是周转率就高多了，因为还没过会，我手头没有数据，假设是2的话，那么综合算来就远远超过一般白酒了，甚至甩茅台好几条街美股王免费版。

　　5.锐澳比食品饮料更好的理由：毛利率

　　因为锐澳横跨食品饮料和酒精饮料两大区域，因此有必要和饮料做一下比较美股王免费版。

　　饮料行业也是出大牛股的地方，可口可乐，哇哈哈，加多宝，……都是大牛美股王免费版。饮料行业的毛利率不算太高，一般是40%~50%左右，但是胜在周转速度快。超市里一般的饮料生产日期不会超过3个月，回收的资金再次利用，1块钱1年周转2次就能当2块钱用啊，并且上半年产生的利润下半年就能投入使用，利润产生利润。因此饮料行业也容易出大牛，和白酒股类似，但是用的方法不同。

　　而锐澳的周转率，和一般的食品饮料类似（实际可能还要高一些）；但是毛利率，远高于一般的食品饮料美股王免费版。

　　总之：锐澳的毛利率类似于白酒，但是周转率更高；周转率类似饮料，但是毛利率更高美股王免费版。这货贼精，取二者的优点而成。

　　6.一流的产品设计

　　公司在产品设计上，拥有很高的美学品味，很能抓住女性心理、年轻人的心理美股王免费版。

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　　这种瓶子自带发光器，18元一瓶，美美哒，很受欢迎美股王免费版。

　　7.超一流的营销

　　公司除了聘请周迅做代言外，还在各种热播影视剧中植入广告，这种立体式广告大获成功，成为年轻人和女性追逐的时尚潮流美股王免费版。例如《爱情公寓》、《何以笙箫默》、《奔跑吧，兄弟！》等。花花绿绿五颜六色的磨砂瓶本来就很时尚，能为影视增添不少色彩，也很吸引眼球。跑男中，莫里斯安是冠名，花钱应该比较多，锐澳只是植入，但更吸引眼球，几个明星随手拿起一瓶解渴，就是一个比哇哈哈贵10倍的瓶装水。

　　这种广告，观众就是顾客群，比加多宝针对的是怕上火的顾客，定位更精准，因此成本更低，效果更佳美股王免费版。

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　　8.超高速成长期

　　我以前的博文中分析过，最好的投资不仅要选择标的，还要选择时机美股王免费版。最好的投资时机是“成熟而未被开发的市场”，例如哇哈哈是非常优秀的投资标的，但是最好的投资时机是上世纪90年代，它生命中的高速成长期。然而可口可乐、哇哈哈、加多宝之流我们都没有机会，rio这一波，算是赶上了。

　　我一般喜欢持有不同行业的三只股票，这样可以比较有效的分散风险和集中投资，提高收益美股王免费版。前段时间持有网宿科技、百润股份、金龙机电，涨的都不错，其中百润是第一重仓股。但是晚上总是睡不踏实，直觉（我是一个反理性投资者，反对理性投资，相信直觉、感性、神的启示。）让我意识到自己好像做错了什么。半夜起来刷微博，看那些90后那么喜欢这种产品，看它的毛利率、周转率，以及导致的净资产收益率那么高，就整个战略格局而言是极少符合我的“天地人”模型的投资标的，投资时机也刚刚好。它马上就要过会，随时可能停盘，并且收购价格偏低（17元收购价，我个人估算对应15年市盈率仅3倍多），大股东很有诚意（那些认为当年100元卖出，现在50亿买回的人，是道德卫士，但不知道事情在变化），过会成功是不存在问题的，是有确定性的，市场先生看不到这种确定性（和大多数投资者的认识不同，市场先生其实往往是非常保守的），而这种“不确定”性其实提供了一个很好的机会。于是我决定满仓。4.16百润第三个板竟然就打开了，并且跌了很多，我很开森，正巧网宿大涨，我基本1股网宿换1股百润，并且把剩下的金龙也全部换掉。满仓了百润，终于能睡踏实了。

　　多年的投资经验，让我形成了一种直觉，我平时睡眠很好，但是当我做出了错误的决定的时候，晚上就会失眠，这是一种直觉，我把它称为神的启示美股王免费版。人生小的事情，要理性要客观。越大的事情，越要“任性”，听从内心的呼唤，聆听神的声音，相信大道的启示。

　　到你喜欢的城市生活，做你喜欢的工作，和你喜欢的人恋爱结婚，买你喜欢的股票美股王免费版。

　　就是这么任性美股王免费版。

　　那些理性的人，只配拥有婚姻，不配拥有爱情美股王免费版。只配拥有平庸的投资成绩，难以成为卓越的投资大师，因为他们丧失了人性，远离了大道，抛弃了神。

　　投资从来都是艺术，而不是科学美股王免费版。

　　反对科学，反对客观，反对理性美股王免费版。

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　　9.股价便宜

　　这只股票迄今为止，注意到的人并不多美股王免费版。一两年前，食品饮料酒类还是风口浪尖，但是现在已经跌落神坛，不在风口之上。市场疯狂的追逐“风口上”的股票，但是其实不然。买入的时候，不在风口上的标的，才是最好的选择，因为价格便宜。

　　其实无论牛市还是熊市，投资的方法应该是一致的，并没有什么不同美股王免费版。但是它的表相的确有所不同，因此很多投资者会在牛市中迷失自己，“**网络”、“**信息”、“**金融”、“**科技”、“**能源”、“**新材”，都能在牛市中翻云覆雨，但是更多的是流于市场炒作，当市场开始调整的时候，留下一地鸡毛。作为价值投资者，选择的标的公司是能从一家小公司，成长为一家大公司的，例如谷歌、苹果、腾讯这样的公司。无惧牛熊。价值投资者是有节操的，这种节操不是为了别人，而是为了自己。

　　保守型投资者，夜夜安枕美股王免费版。

　　小结：

　　1.全新的蓝海市场；

　　2.一流的产品；

　　3.一流的营销；另外还有一流的管理美股王免费版。

　　4.消费类行业是投资最好的行业，没有之一美股王免费版。品牌效应好，不容易被颠覆，最容易出牛股的行业，出现问题也一般需很要长时间的，投资者可以从容退出；

　　5.和白酒一样高的毛利率美股王免费版，但是周转率更高；

　　6.和饮料一样高的周转率美股王免费版，但是毛利率更高；

　　7.高毛利率、高周转率可遇不可求，导致的高ROE美股王免费版。

　　8.高速成长期、爆发式增长；

　　9.股价绝对便宜美股王免费版。因为业绩呈爆发性增长，因此股价越涨会越来越便宜。那些觉得现在股价贵的，可能未来会在几百元觉得很便宜。

　　10.绝对的竞争优势，没有像样的竞争美股王免费版。其实蓝海市场，竞争本来就不明显，所以叫蓝海。

　　11.轻资产美股王免费版。

　　我目前能找到的唯一的缺点，就是产能不足美股王免费版。这是先天性的，制造业，就这样。如果是软件业，例如腾讯的“QQ”、“微信”，复制就行，不存在产能不足的问题。没办法啊没办法。

　　综上所述，我个人认为，它有潜力成为新一代的股王美股王免费版。

　　投资者在这支股票上美股王免费版，可能犯的错误：

　　1.发现的太晚；

　　投资需要敏锐的嗅觉，广泛的信息源，在事情的未萌之机就发现事物的苗头，其实我发现的也有点晚，所幸它涨的并不比我原来手中的股票更快，我今年的收益和它今年的涨幅差不太多美股王免费版。

　　2.没有认真对待；

　　早就发现却没有大举买入，需要反思了美股王免费版。

　　3.想做差价，弄丢了筹码美股王免费版。

　　哦美股王免费版。

　　4.涨的太多了美股王免费版，股价太高了；

　　你只喜欢2、3元的便宜股吧美股王免费版。不敢说不对，但是……

　　5.没有重仓美股王免费版。

　　屈肯米勒看好日元，建立了很多的仓位，索罗斯轻蔑的说，你这也叫仓位美股王免费版。屈肯米勒把仓位加了一倍，盈利惊人。

　　华尔街曾经有一位分析师，买了一只股票，涨了200倍，然后它就跳楼自杀了——因为他就买了1股，他觉得自己辜负了这个伟大的时代美股王免费版。

　　6.当年100元卖出，50亿买回，大股东耍流氓美股王免费版。

　　伟大的卫道士，但是不适合股市，不知道事情永远在变化中美股王免费版。

　　7.这玩意太难喝，还那么贵美股王免费版。

　　投资一开始拼的是技术，然后是格局，最终拼的是价值观美股王免费版。中国文化喜欢以己度人，换位思考，这诚然不错。孔子说“己所不欲勿施于人”，听起来高大上。

　　但是其实，它隐含的逆否命题是“己之所欲施之与人”，因此国人喜欢代表别人，喜欢把自己认为“好”的东西强加给别人，喜欢代替别人思考美股王免费版。

　　投资要学会“无我”，恒无欲也，以观其眇美股王免费版。

　　这其实是境界、格局、价值观的东西，无法交流美股王免费版。

　　股市生命学说：

　　我们上学时被灌输的是马克思唯物主义哲学，其实马克思和黑格尔的客观唯心主义哲学，其本质是一样的美股王免费版。都是理性主义、客观主义。儒家的传统是格物致知，理学大师朱熹“存天理、灭人欲”，也是客观理性主义。当今世界流行的科学，更是客观理性的，实证的。

　　这并没有错，并且是非常正确的美股王免费版。

　　因此长久以来，我把“道”理解为客观规律，“无为”，理解为按照客观规律做事情美股王免费版。

　　但是最近却慢慢的意识到，不太对美股王免费版。

　　《圣经》上说，太初有道，道与神同在，道就是神美股王免费版。

　　我有一个朋友，交了一个女朋友，女朋友是学艺术的，我也认识美股王免费版。我自己对艺术一窍不通，圈子里的朋友，也基本都是理科男，死板僵化到无趣之极。艺术作品我欣赏不了，但是艺术家身上那种特有的先天的灵气，让我由衷的赞叹。

　　投资是反人性的，初入股市，第一个要面对的就是自己人性的缺陷，贪婪和恐惧，一览无余美股王免费版。因此18年的投资生涯，让我不知不觉的远离了人性，变得可管理性，甚至无情冷漠。但是最近却慢慢的意识到，人性是神赐予的，人是神的孩子，每一个孩子都是天使。

　　天之所生谓之人，天之所赋谓之性，率性谓之道美股王免费版。

　　我一直追逐大道，反倒南辕北撤，远离了大道美股王免费版。

　　多么大的讽刺美股王免费版。

　　更讽刺的是，朋友的女朋友，典型的中国岳母，嫌弃我的朋友没钱，拆散了他们美股王免费版。其实我的朋友非常优秀。

　　也许我在股市上选股，理性和客观的思考，反倒把优秀的股票，都挡在了门外，选的都是看起来优秀，实际上已经是明日黄花美股王免费版。

　　我惊出一身冷汗美股王免费版。

　　人性开始慢慢的复苏美股王免费版。

　　老子说过，恒无欲也，以观其眇美股王免费版。但是老子还说过，恒有欲也，以观其所曒。

　　王国维在《人间词话》中写到，凡大诗人，分为无我之境和有我之境，“采菊东篱下，悠然见南山”是无我之境；“泪眼问花花不语，乱红飞过秋千去”，是有我之境美股王免费版。

　　因为理性，就不会在48元买入中石油；复归于感性，才能聆听到内心的声音美股王免费版。

　　复归于婴儿，做神的孩子美股王免费版。

　　投资是“无我”“有我”的伟大合一美股王免费版。

　　股票，是有生命的美股王免费版。

　　我们人类的大脑，神经元只是一个充放电的东西，但是亿万个神经元联系在一起，就成为了聪明的大脑美股王免费版。其实整个人类社会，通过语言、信息等各种方式，联系在一起，也是一种生命。

　　道，是生命；无为，是对生命的信任、欣赏、审美、和不干涉美股王免费版。

　　前三十年，计划经济，按照客观规律办事，国家经济濒于崩溃；后三十年，减少干涉，无为而治，任其自然，经济高速发展美股王免费版。——这是生命的力量啊，这是道德经的奥秘。

　　股票，是有生命的啊美股王免费版。

　　以生命的眼光去看待股票，生命本身，就是最真的真，最善的善，最美的美美股王免费版。

　　投资是技术、艺术、哲学的伟大合一美股王免费版。是生命的升华。

　　关于百润的几个小预测美股王免费版，纯当娱乐：

　　未来三年之内

　　1.百润股价会超过茅台美股王免费版，虽然茅台也低估，股价也在涨；

　　2.百润市值也会超过茅台；

　　3.刘老板在某一时刻，会超过马云，成为中国新一代首富美股王免费版。

　　因为我坚信，百润会成为新一代股王美股王免费版。

　　另外，我把我的网名“百忍成金”暂时改为“百润成金”，百润是我继汤臣倍健之后，最喜欢的股票，是我生命中的第二支股票美股王免费版。人生不需要太多的股票，有一两只，就足以改变生活改变命运。一生有10只，便足矣。